El juego de la economía

Las amnistías fiscales están de moda. La española, porque día sí y día también aparecen nuevas implicaciones de algunos de los que han regularizado dinero que tenían en el extranjero (véanse Rodrigo Rato o la matriarca del clan Pujol por citar los más recientes). Y ahora se suma la griega. Su afamado ministro de Economía, Yanis Varufakis, parece que está pensando en sumarse al modelo de nuestro ministro Montoro y abrir un período voluntario para que quienes tengan dinero oculto fuera de Grecia lo puedan declarar a cambio de un gravamen más benévolo que el que se aplica con carácter general. Seguir leyendo

Asisto últimamente a discusiones, a veces acaloradas, sobre quién o quiénes tienen que pagar a los accionistas de Bankia que perdieron la inversión. Unos, los más, opinan que debe ser la propia Bankia quien se haga cargo de la factura. Otros, los menos, dicen que tiene que ser el Estado. Los contrarios a esto último se enfadan mucho y dicen que no hay derecho a que todos tengamos que pagar lo que hicieron unos pocos en su beneficio. Seguir leyendo

Llevan varios años, y no es broma, hablando de que algo hay que hacer con la deuda pública de los países del euro. Son reuniones sin publicidad, en ocasiones aprovechan que se ven para otras cosas, y en ellas hablan de cómo dar una salida a la pelota de deuda pública que se ha generado en muchos Estados a lo largo de los años. Quienes esto hacen no son políticos de nueva hornada ni movimientos alternativos. Son los propios banqueros, que no quieren ver cómo se cae el andamio de la economía europea por un tsunami de deuda.
Tienen ideas y han hablado mucho de ellas. La más extendida, créanme, es la de hacer una especie de quita general de deuda pública, sin llamarla técnicamente así, para aliviar los balances de todos los países de la zona euro. ¿Cómo? Pues muy fácil, o al menos eso dicen algunos de quienes han participado en esas reuniones. Se deja en manos de cada país, para que responda de ella, una deuda pública equivalente a un porcentaje del PIB, que estaría entre el 70% y el 90%. El resto sería asumido por el Banco Central Europeo (BCE) que comenzaría a funcionar como la Reserva Federal de Estados Unidos.
Esta deuda en manos del BCE sería empaquetada en forma de eurobonos, o algo parecido, y sería colocada en los mercados internacionales, pero ya no por los países, sino por el Banco Central. Los banqueros creen que la solución es viable desde el punto de vista técnico y económico. Pero hacen falta decisiones políticas difíciles de adoptar y de explicar, sobre todo en algunos Estados como Alemania. Como se ve, los banqueros ya habían pensado en ello antes que Podemos (en España) y Syriza (Grecia), pero les pasa lo mismo que a estos movimientos nacidos al calor de la crisis: que les cuesta encontrar el mecanismo que lo haga posible sin romper la Unión Europea, sin poner en riesgo la moneda común y, sobre todo, sin empobrecer más a quienes tomen decisiones unilaterales. Seguir leyendo

El Ayuntamiento de Sevilla acaba de aprobar una ordenanza por la que podrá multarse a quienes rebusquen en los contenedores de basura. Aunque hay por desgracia algunas familias que tienen que recurrir a este procedimiento en busca de alimentos, lo normal es que en los contenedores normales de la calle quienes rebuscan son, en su mayor parte, mendigos. El consistorio sevillano propone sancionar con hasta 750 euros a quienes lleven a cabo estas prácticas. Y ante ello caben dos supuestos: Si quien revuelve la basura es un padre o una madre de familia en búsqueda de sustento para el hogar, ¿cómo va a cobrar la multa el ayuntamiento? ¿embargándoles la nómina que no tienen? Si la tuvieran no irían a buscar a la basura. Y si el removedor de desperdicios es un mendigo, ¿qué va a hacer el ayuntamiento? ¿embargarle los cartones que tiene para dormir?
El alcalde dice que esto se hace porque Sevilla no puede ser una ciudad sin ley y que los vecinos tienen derecho a salir de sus casas y no ver las calles con contenedores rodeados de desperdicios extraídos de su interior. En lo que a lo mejor no ha caído el primer edil del ayuntamiento sevillano (que es jurista) es en que va a ser difícil cobrar las multas que imponga por esa vía. Pero una vez más se demuestra que en España quienes tienen poder creen que todo se arregla poniendo una norma en un boletín oficial. Se publica el texto y todo arreglado, porque el que no lo cumpla ¡se va a enterar!, que diría un castizo.
No seré yo quien niegue el valor de las normas legales como instrumento para regular la normal convivencia de los seres humanos. Tampoco seré yo quien discuta la virtud de las normas para lograr que los derechos de unos no acaben con los de los otros. Y no seré yo, por último, quien niegue que todo derecho lleva aparejada la responsabilidad en su ejercicio y el deber de respetar los de los demás. Pero las normas en sí mismas no arreglan las cosas si no se ponen los medios necesarios. Y aquí me viene a la cabeza una noticia de estos días sobre el Teatro Real de Madrid.
El Tribunal de Cuentas advertía en un durísimo informe sobre las pérdidas incurridas por tan ilustre teatro y la necesidad imperiosa y “urgente” de contener dichas prácticas contables si no quiere verse abocado a la desaparición. Pero lo llamativo del asunto es que dicho informe está hecho con las cuentas del Teatro Real de 2012. Para empezar, lleva dos años más funcionando sin que se hayan llevado a cabo las medidas urgentes que reclama el Tribunal de Cuentas. Y lo que en pleno siglo XXI no parece tener mucho sentido es reclamar urgencia para algo que surge del análisis de las cuentas de hace dos años.
Por mucho que digan las leyes, y podrían llenarse otros 25 boletines oficiales del Estado con reglamentos y disposiciones varias sobre las competencias del Tribunal de Cuentas, mientras este organismo no cuente con los medios necesarios para cumplir con la labor que tiene encomendada, la de fiscalizar cómo se gasta el dinero de todos, pues seguirá emitiendo informes sobre las cuentas de hace dos o tres años, lo que impide en la práctica corregir con celeridad los problemas detectados. Seguir leyendo

Hace ya más de un año que un alto directivo de un banco me confesaba, delante de una taza de café, que la banca no remontaría el vuelo de los créditos durante 2014 y que 2015 aún sería difícil. Casi a la misma hora de aquella confidencia, otro directivo decía, esta vez en público, que los bancos no dan préstamos porque no hay demanda. Esto último es completamente falso y los banqueros lo saben. Las autoridades también.
¿Cuál es el problema? Que la banca está escarmentada. Le ha pasado lo que a los gatos escaldados y ahora huyen de dar créditos como la fauna gatuna del agua. Peticiones hay, pero muchas no se atienden (“qué más quisiéramos nosotros”, confesaba otro directivo en privado), porque ahora hay que cumplir a rajatabla los criterios de riesgo. La crisis ha hecho que las oficinas bancarias hayan pasado del “pida usted un poco más y así se compra un coche” al “es imposible porque no cumple las exigencias del riesgo”.
Los bancos no pueden arriesgarse ahora a que alguien no les devuelva el préstamo. La normativa contable les exige que si alguien deja de abonar los recibos durante seis meses el banco tenga que poner en cuarentena una cantidad de dinero igual a la parte que aún no ha cobrado, lo cual les provoca pérdidas o menores beneficios. Algunos banqueros piden regulaciones más adecuadas con la posibilidad de dar préstamos. Lo ha hecho estos días la nueva presidenta del Santander, Ana Botín, y es un clamor entre los altos directivos de la banca la necesidad de una regulación clara y menos estricta que permita que el dinero llegue a la economía real.
El ministro de Economía, Luis de Guindos, dice que el crédito volverá cuando se conozcan las notas que han sacado los bancos en los test de estrés a que les está sometiendo la autoridad bancaria europea. Los resultados se sabrán el próximo domingo, día 2 de noviembre. Pero los banqueros tampoco se lo creen. Es posible que disminuya un poco la presión cuando se sepa que los bancos tienen capital suficiente y que no tienen que hacer más acopio de dinero para garantizar su solvencia. Pero los criterios de riesgo de los clientes para dar préstamos no bajarán porque los bancos estén más o menos sanos. Con salarios a la baja y un paro que no remite es difícil que los hogares y los autónomos cumplan los requisitos. Pedir, pedirán, pero no se les dará crédito. Al menos, de momento. Seguir leyendo

Dice un viejo proverbio muy utilizado por los inversores que lo bueno para ganar dinero en Bolsa es comprar cuando baja y v ender cuando sube. Algunos lo consiguen y otros no. Por eso unos pierden y otros ganan, aunque la historia diga que casi siempre ganan los mismos y pierden los de siempre.
¿Qué pasa estos días en las bolsas? Los titulares de la prensa, sobre todo la especializada, no dejan lugar a dudas: “Temor en Bolsa” (Expansión), “Los mercados caen por temor a una tercera recesión europea” (El Economista), “Las bolsas huelen recesión” (Cinco Días). Y fuera, hasta el mismísimo Financial Times habla también de miedo.
¿Es cierto que el pánico se ha adueñado de los mercados bursátiles por el parón de la economía alemana? Hay un hecho cierto y es que el FMI, cuyos pronósticos fallan más que una escopeta estropeada, dice que el primer bloque económico occidental (Europa) pued e ir a la recesión si Alemania, Francia e Italia retroceden. Pero hay otro aspecto a tener en cuenta: los mercados bursátiles habían subido mucho en los últimos meses y a grandes subidas, según el argot técnico, suelen seguirle “ajustes técnicos”, que no son otra cosa que órdenes de venta de quienes ven aproximarse el final de año y quieren poner a buen recaudo las ganancias obtenidas.
¿Continuará la caída? En un ambiente de incertidumbre y pánico inducido, muchas veces auspiciado por las grandes casas de Bolsa, las que invierten por cuenta de terceros, no cabe duda de que habrá ajuste y eso no se arregla en pocas horas. Pero cuando un pequeño inversor lee titulares como los de hoy no tiuene más remedio que asustarse y a lo mejor vende precipitadamente, lo que provoca una nueva caída con la que otro que tenga más aguante pueda comprar a precios bajos y ganar más. Es la ley de la Bolsa. Seguir leyendo

El gran titular del día podría ser que todo sigue igual en el Reino Unido, pero no es así. Y no porque el referendum de Escocia haya dejado heridas difíciles de cicatrizar como las que amenaza con dejar aquí el proceso soberanista catalán. Es que el Gobierno británico tiene ahora que cumplir su palabra y dar más autonomía a Escocia y, seguramente para evitar protestas paralelas, a Inglaterra, Gales e Irlanda del Norte.
Oía esta mañana en la radio a Xavier Vidal Folch que el triunfo del no en Escocia y el cumplimiento de las promesas hechas por el primer ministro británico, David Cameron, acentúan el camino del Reino Unido hacia el federalismo, cosa que era tenida hasta ahora como el demonio de la política territorial del antiguo Imperio.
Es más que probable que todo esto acabe en una especie de Estado de las Autonomías británico con parlamentos propios en los cuatro países que conforman el Reino Unido (Inglaterra, Gales, Escocia e Irlanda del Norte) y que eso lleve a descentralizar políticas de gasto de recursos públicos y, cómo no, también de ingresos tributarios.
La unidad inquebrantable de la economía británica en torno a las decisiones emanadas de Londres es posible que se pierda pronto. El Banco Central de Inglaterra seguirá marcando la política monetaria y controlando la libra, pero todo será un poco más difícil. Los analistas económicos esperan, de entrada, una subida de tipos de interés oficiales para finales de este año o principios de 2015 con el el que la autoridad monetaria británica intentará mantener los niveles de cambio de la libra.
Pero la moneda británica sufrirá algún vaivén en los próximos meses y años. El año próximo hay elecciones parlamentarias y en 2017 los británicos votarán seguramente si quieren quedarse o no en la Unión Europea. Toda una cadena de retos que hacen concluir que el referendum escocés no ha dejado las cosas como estaban. Seguir leyendo

No. No pretendo que se cambien el Código Civil, el Penal y todos los demás códigos. Sólo propongo que se modifique lo necesario para que, por ejemplo, un desastre ecológico como el que provocó el Prestige no quede impune. No se trata de si el Gobierno actuó bien o mal, o si la Audiencia Provincial de A Coruña ha absuelto al Ejecutivo que gobernaba entonces en España. Tampoco se trata de si condena o absuelve a quienes se sentaban en el banquillo (el capitán y el jefe de máquinas del barco, y el ex director general de la Marina Mercante). ¿Por qué no estaban en ese banquillo, después de once años de instrucción judicial y celebración de juicio oral, los dueños del barco y de la carga o el responsable de haber dejado navegar un petrolero que no aguantó un temporal típico de la zona por la que pasaba su ruta? Seguir leyendo

Hace bien poco entrevistaba para la revista Tiempo a Enrique Barón, cuya experiencia en asuntos europeos es innegable. Él me decía que nunca hay que desdeñar el instinto suicida que ha demostrado Europa en innumerables ocasiones, y especialmente a lo largo del Siglo XX. Lógicamente se refería a cosas terribles como las dos guerras mundiales y algunos otros episodios bélicos o casi. Catástrofes de tales magnitudes no parece que vayan a ocurrir en este viejo continente, pero las autoridades de esa Unión Europea que no acaba de encontrar su formato nos tienen con el alma en vilo. Seguir leyendo

Ya sé que es un recurso fácil. Pero lo que ha propuesto hoy el gobernador del Banco de España, Luis María Linde, parece, a primera vista al menos, querer que la reforma laboral termine por hacernos aceptar al pulpo como animal de compañía. Es como si todos los españoles (y más los que no tienen trabajo) tuvieran que salir a caminar por los paseos de las ciudades con pulpos cogidos por una correa y llamar por su nombre a los cefalópodos como si tal cosa.
- ¿Cómo anda josef?, diría una vecina a un parado de larga duración, sin inmutarse y ambos dos con su pulpo amarrado.
- Bien, le contestaría el paseante, pero un poco desmejorado, porque la comida de pulpo con aceite de oliva y zanahorias está muy cara últimamente.
La conversación es absurda, lo sé. Pero ¿no es igual de absurdo llamar empleo a un contrato fuera de convenio y con una remuneración por debajo del salario mínimo interprofesional?
Si la solución para bajar las estadísticas del paro es esa, veremos a muchos españoles con pulpos amarrados con una correa a la puerta de los cines pidiendo comida como Dios manda para sus animales de compañía.
A mi, personalmente, se me ocurren algunas ideas para crear empleo menos extravagantes, pero no soy gobernador del Banco de España ni hombre de negro, así que no les voy a aburrir con ellas. Sólo servirían para desahogarme.
Y a la siguiente generación, esa que dicen que es la mejor preparada de la historia de España, no sé lo que les parecerá, pero si yo tuviera 25 años -hace mucho que los dejé atrás- les juro que estaría desolado. Seguir leyendo